两大动力助推行业快速增长

　　对于高速公路来说，业绩增长主要来源于两点，一是车流量的增长，二是收费方式的变化，前者主要影响到主营业务收入的增长，后者主要影响到毛利率的变化程度。

　　而就目前行业数据来看，车流量得益于我国经济的快速增长而稳步提升，据统计资料显示，公路运输总量指标07年前四个月保持同比增长趋势，客运和货运周转量均保持着2位数的同比增长，并呈现稳步加速的势头，其中四月份货运周转量为889.55亿吨公里，比去年同期增长15.78%；公路客运周转量为903.60亿人公里，比去年同期增长14.92%，这就显示出高速公路行业的稳定增长特征。

　　同时，收费方式的变化，目前也较为明显，主要是计重收费标准的出台有力地提高了高速公路类上市公司的盈利能力。赣粤高速的半年报就称，“昌九高速公路等六条高速公路自06年7月1日实施计重收费而增加通行费收入”，因此，赣粤高速在主营业务收入增长46。61%的前提下，净利润同比增长了94.32%。而目前计重收费的标准在其他高速公路上市公司也在推广，因此，极有可能成为高速公路类上市公司强劲的业绩增长推动力。

　　新政赋予成长溢价预期

　　而敏感的行业分析师则认为，上述行业的两大动力只是高速公路上市公司业绩增长的内涵式路径，收购新的路桥资产则是高速公路类上市公司业绩增长的外延式增长路径。就市场资金的偏好来看，似乎更倾向于后者。可惜的是，由于前期收费公路权益转让诸多不规范行为(如上海社保案事件)，交通部在去年年底不得不暂停了政府还贷收费公路权益向经营性收费公路的转让。这其实也是高速公路股在前期一直落后于大盘走势的原因之一，因为这意味着高速公路股的资产注入预期并不强烈。

　　但目前有媒体报道称，被交通部叫停有半年之久的政府还贷公路收费权益转让即将恢复。交通部财务司知情人士日前对记者透露称，《收费公路权益转让办法》草案即将通过交通部的审批，此后，将上报国家发改委和财政部审批通过，如果一切顺利的话，该《办法》正式出台的时间可能在2007年底或2008年初。